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　　停牌三個多月后，金龍機電本周二宣布控股權(quán)受讓方已對公司展開盡職調(diào)查，這意味著這家上市8年多的創(chuàng)業(yè)板公司即將面臨易主。這家曾經(jīng)多年高成長的蘋果概念股，年初突然曝出業(yè)績大變臉，從去年前三季賺3億到全年虧近2億，令人瞠目結(jié)舌。隨著最近兩年公司業(yè)績的滑落，股價也一落千丈，兩年暴跌六成，如今淪落到易主的境地，令人唏噓不已。

　　高比例質(zhì)押后轉(zhuǎn)讓控股權(quán)

　　去年11月27日，金龍機電突然宣布因籌劃重大事項而停牌，如今停牌時間已超過3個月。

　　根據(jù)公告，公司因控股股東金龍集團正籌劃公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項，該事項可能涉及公司控制權(quán)變更。目前金龍集團本次擬轉(zhuǎn)讓金龍機電股權(quán)的受讓方已對公司展開盡職調(diào)查工作，金龍集團與股權(quán)受讓方正在對交易方案進行積極的商討，公司股票繼續(xù)停牌。

　　值得一提的是，控股股東金龍集團幾乎已全部質(zhì)押所持股份。截至去年12月13日，金龍集團共持有3.18億股(占總股本的39.57%)中，處于質(zhì)押狀態(tài)的股份數(shù)近2.96億股，占其持有股份總數(shù)的93.09%，占總股本的36.84%。

　　公告顯示，去年11月以來，金龍集團已有超過20筆質(zhì)押，涉及多家券商、銀行、資管公司。如去年11月23日金龍集團將其持有的605.5363萬股質(zhì)押給中銀資產(chǎn)，11月24日將171.5萬股質(zhì)押給安信證券，此次質(zhì)押目的為融資。

　　金龍集團的頻繁質(zhì)押顯示其資金面較為緊張，此次控股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否與金龍集團的高比例質(zhì)押有關(guān)目前尚不得而知。然而，如此高比例的質(zhì)押，一旦復牌后股價大跌，其風險不言而喻。

　　今年1月底，公司表示，擬收購國內(nèi)一家半導體激光器生產(chǎn)廠商中科光芯51%股權(quán)。中科光芯成立于2011年，是中國本土唯一的光通訊領(lǐng)域用光芯片研發(fā)和生產(chǎn)制造商。公司表示，本次交易不會導致實際控制權(quán)發(fā)生變更。

　　值得一提的是，中科光芯業(yè)績不佳，最近幾年一直處于虧損，該收購備受爭議。對此，公司坦言，中科光芯處于成長期，由于最近幾年研發(fā)投入大，故未產(chǎn)生效益，但前景可期。

　　或許是中科光芯業(yè)績受到質(zhì)疑，公司周三晚間表示，鑒于有關(guān)條件尚不成熟，決定終止籌劃本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項，但未來不排除采取現(xiàn)金方式收購其股權(quán)。

　　在控股權(quán)即將轉(zhuǎn)讓之際，公司高管似乎也去意已決，紛紛宣布辭職。去年10月27日，公司稱收到證券事務(wù)代表王濱聲的辭職報告。今年1月23日，公司稱，收到副總經(jīng)理張芮澤的辭職報告。2月27日，公司稱，收到董秘兼副總經(jīng)理黃娟的辭職報告。

　　盈利3億元變成虧損近2億

　　資料顯示，金龍機電2009年12月25日登陸創(chuàng)業(yè)板，算是最早的創(chuàng)業(yè)板公司之一。公司主營線性馬達產(chǎn)品。2014年，公司開始為蘋果提供線性馬達，是眾所周知的蘋果概念股。

　　在蘋果概念的光環(huán)下，公司股票備受青睞，2013年和2014年累計大漲逾八成，2015年更是暴漲236%，成為當之無愧的大牛股。不過，最近兩年隨著業(yè)績的滑落，股價累計跌幅高達六成，如今不足歷史高位的三成。

　　公司的業(yè)績拐點出現(xiàn)在2016年。數(shù)據(jù)顯示，2016年之前，公司業(yè)績靚麗。2014年公司營業(yè)收入同比大增175.1%，凈利潤同比暴增450.8%。2015年公司營收和凈利潤均翻倍，其中凈利潤再度暴增180.6%。然而，2016年公司業(yè)績開始下降，當年凈利潤大幅下滑58.3%。

　　去年前三季度，公司業(yè)績有所好轉(zhuǎn)，實現(xiàn)凈利潤3.07億元，同比大增117%。然而，今年2月底公布的業(yè)績快報顯示，僅僅過去了一個季度，這一數(shù)字變?yōu)樘潛p1.92億元，短短的一個季度，虧損高達近5億元！消息一出，引發(fā)市場一片嘩然。

　　業(yè)績快報顯示，公司去年營業(yè)總收入39.1億元，同比增長15.94%，但凈利潤卻虧損1.92億元。對于業(yè)績變臉，公司解釋稱，主要是因為對全資子公司計提商譽減值。此外，公司線性馬達產(chǎn)品毛利率下降；對長期股權(quán)投資計提了減值準備；對存貨計提了跌價準備。

　　公司前幾年業(yè)績暴增與不斷外延并購有關(guān)。2015年，金龍機電營收從12.26億元暴增至30.33億元，凈利潤也暴增180%，正式因為收購博一光電和甲艾馬達的效益得到了體現(xiàn)。

　　然而，正所謂“成也蕭何敗蕭何”，去年大量計提的正是此前收購的博一光電和甲艾馬達，兩家公司去年均未實現(xiàn)預(yù)期利潤，因此被大量計提商譽減值準備。

　　最近幾年，金龍機電一直通過外延擴張來實現(xiàn)利潤的高增長，然而并購標的暗藏風險，商譽計提直接造成其業(yè)績虧損。如今公司控股權(quán)即將易手，投資者只能寄希望于新的大股東能讓公司重現(xiàn)輝煌了。